Klávesové zkratky na tomto webu - základní­
Přeskočit hlavičku portálu

Neetické chování při prodeji státních podílů

  14:25aktualizováno  14:25
Popření zásad soukromého vlastnictví při kolektivním investování má v ČR od počátku privatizace hluboké kořeny. Někteří majoritní vlastníci v podnicích si nelámou hlavu s etikou a jejich vyvádění majetku nebo zisku přes různé poradenské firmy či založené dceřinné společnosti, kde mají účast, nejsou vyjímkou. Takové mafiánské způsoby obcházení děravého zákona si vysloužily název tunelování. České specifikum, jehož nedostatečné potírání ztěžuje i náš vstup do EU.

Dopad pro kapitálový trh je o to horší, pokud  se podobného neetického chování dopustí stát za podpory zvláštního zákona, kdy vlastníci, kteří zakoupili od státu majoritní podíl ve společnostech, nemusí provádět veřejný odkup akcií.

Jaký má takové rozhodnutí dopad se lze přesvědčit na prodeji Českých radiokomunikací. Nejen, že kupující nebude nucen provést veřejný odkup, který by alespoň částečně nahradil katastrofální propad ceny akcií minoritním vlastníkům, ale ještě, dle tisku, byla uzavřena zvláštní akcionářská smlouva, kdy procentní část při rozprodeji technologického zařízení rozdělující se firmy zinkasuje stát, který již nemá ve firmě účast.

Paradoxem je, že stát tyto peníze  pravděpodobně zinkasuje již od Českých radiokomunikací, kde část bude i na úkor ostatních minoritních vlastníků. Nízká cena, za kterou byla společnost prodána, nutí analytiky k bezmeznému údivu a prostého občana k myšlenkám o provizích za prodej a výběru privatizačního poradce pouze za účelem vytvoření alibi, že celá transakce byla naprosto čistá.

Pochybnosti také vyvolává odvolání představenstva před prodejem v době, kdy České radiokomunikace měly největší meziroční zisk. Zástupce FNM odmítl změnu na valné hromadě zdůvodnit. Také vyřazení FNM z procesu prodeje budí jisté pochybnosti. Nezbývá než čekat, zda se po volbách neobjeví černé zahraniční konto u další strany či další nezdaněné provize u jednotlivců. Podobné myšlenky vyvolávalo i vyvlastnění IPB a následný prodej banky za neskutečných státních záruk dalšímu soukromému subjektu.

Pochybnosti vyvolává i rychlost s jakou se do voleb připravuje privatizace dalších firem,  například energetiky. Zájem projevuje nově vznikající konsorcium E.ON, British Energy a International Power dle Financial Times.

Pokud dojde k prodeji  ČEZu  konsorciu, zcela jistě dojde k rozdělení firmy. Není žádným tajemstvím, že British Energy má zájem o jadernou energetiku, E.ON  o tepelné elektrárny včetně distribučních společností a International Power o tepelné elektrárny a s tím navazující teplárenskou činnost, jako je elektrárna Mělník, Prunéřov apod.

Nad čím se lze pozastavit však bude osud minoritního vlastníka při dělení firmy. Nutno podotknout, že minoritní vlastníci tzv.blue chips akcií ČEZu nejsou jen drobní akcionáři, ale i zahraniční investoři, pojišťovny a fondy v ČR.

Nový majoritní vlastník nebude nucen dle nešťastného zákona provést veřejný odkup. Při dělení firmy může být tedy kupcem nabídnut nepovinný odkup, kde cena za akcii jistě nebude odpovídající.

Ti co neprodají budou vystaveni riziku znehodnocení akcií. Bude se při dělení firmy postupovat rozdělením  současné akcie na tři, jejichž nominální hodnota bude součtem původní, rozdělené určitým procentem odpovídajícímu dělenému majetku?

Nebude použit podobný scénář z prodeje Českých radiokomunikací? Jaký dopad bude mít podobná transakce na ostatní tituly burzy? Jak klesá Telecom se lze přesvědčit. V každém případě blížící se volby budou i známkováním občanů za výnosy z privatizace a tvorbě podobných zákonů, které napomáhají hrát nefér
 
Pavel Kuthan

p.kuthan@iol.cz







Hlavní zprávy

Další z rubriky

Bývalý prezident Václav Klaus a jeho manželka Livia Klausová odvolili na Praze 8
Klaus volil svého syna Václava. Poprvé v životě dal preferenční hlas

Bývalý prezident Václav Klaus svoji volbu vůbec netajil. „Prvně v životě jsem dal preferenční hlas. Tentokrát nám to usnadnil náš syn,“ řekl v pátek, když i se...  celý článek

(Ilustrační snímek)
Co dělat, aby váš hlas nepropadl? V triku s rudou hvězdou k volbám nechoďte

Už za několik hodin začnou sněmovní volby. Jak volit, abyste nepřišli o hlas? Musíte mít platný průkaz totožnosti, politicky neutrální oblečení a vhodit...  celý článek

Ilustrační snímek
Ochránci zvířat pátrají po losovi, od D46 mohl vyrazit k Přerovu či Zlínu

Nevšední pohled se může v těchto dnech naskytnout lidem na střední Moravě, spatřit by zde totiž mohli losa evropského. Ochránci zvířat proto prosí veřejnost o...  celý článek

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.